入门

美 SEC 推進加密資產托管新規：非證券類資產持有規則將如何界定

2026-09-23 · wublock123 · 來源

入门下载费率

美國 SEC 正在推進一套針對加密資產托管的新規，核心是將「非證券類」加密資產的持有、申報與責任歸屬單獨規範。現階段僅有推進消息，無條文全文、投票結果、生效日期或具體適用資產清單，因此對市場的實際約束力仍待後續官方文件確認。

依 wublock123 於 2026-09-23 的報導，SEC 此次推進的是加密托管相關規則，聚焦於「非證券類加密資產」的持有要求。關鍵在於「非證券類」的認定——同一種代幣可能因監管路徑不同被歸為證券或非證券；而新規擬明確誰可擔任這類資產的托管人、資產須如何隔離、以及托管方在申報與紀錄上的義務。報導未提供條文編號、委員表決結果或立場分布，這些資訊尚未公開。

這則消息屬於「推進」階段，不是最終定案。監管規則從提案到正式生效，通常需經意見徵求、修訂、委員會投票及聯邦公報程序，中間可能調整、延宕或拆分處理。

托管機構將面臨更明確的合規要求。一旦條文明確，資產隔離、私鑰管理與客戶紀錄等項目將轉為可量化成本，直接影響人力配置與系統投入。

被歸類為非證券類的資產，將有較清晰的合規托管路徑；被歸類為證券類的資產，則繼續適用既有證券托管框架。此分類差異可能影響機構資金的准入條件，但實際影響程度取決於最終條文內容，而非本次新聞標題。

托管是機構投資人進場的必要前置條件之一。規則明確有助降低法務與風險控管的不確定性，但不構成價格走勢訊號。欲理解托管與資產分類的基本概念，可參閱 [/zh-TW/glossary/] 的詞條整理，並對照 [/zh-TW/news/] 的監管追蹤更新。

第一項不確定性是條文內容尚未公開。目前無法確認「非證券類」的判定主體、是否採逐案審查，或是否有客觀量化標準。

第二項是時間表未知。報導日期為 2026-09-23，但未說明意見徵求期起訖、委員會投票日或預計生效日。

第三項是適用範圍不明。是否涵蓋所有托管型態（例如自托管、第三方托管、混合托管），以及是否區分機構與零售層級，均無公開說明。

第四項是市場反應可能與規則實質脫鉤。監管消息常遭短線交易者放大解讀，但真實約束力必須等到條文正式發布並進入執行階段才成立。

在最終文本出爐前，宜將此消息視為「政策方向確認」，而非「具體條件確認」，此為較保守的解讀方式。

常見問題

Q1：這次 SEC 推進的規則會直接改變哪些代幣的分類？

公開資訊沒有列出任何代幣名單。報導只說明規則針對「非證券類加密資產」的持有規則，分類標準與適用清單都還沒公布。