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法国监管机构支持第三方发放稳定币奖励，与欧洲央行立场分歧

2026-10-27 · wublock123 · 来源

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法国四大金融监管机构联合表态，主张欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）应允许第三方主体向稳定币持有者发放奖励。这一立场与欧洲央行此前对稳定币收益安排的审慎态度形成对比。事件本身未改变现行规则，但将「稳定币收益由谁发放、如何纳入合规框架」这一关键分歧公开化（来源：wublock123，2026-10-27）。

据wublock123于2026-10-27的报道，法国四家监管机构共同呼吁MiCA明确允许第三方提供稳定币奖励。报道未披露具体机构名称、联合文件条款细节，也未说明奖励形式（如利息、返利或其他激励）及上限。在原始文件公开前，任何关于「奖励比例」或「适用范围」的表述均属推测。

同一篇报道指出，该立场与欧洲央行存在分歧。欧洲央行长期关注稳定币对货币政策传导和银行体系的潜在影响，对向持有者支付收益持保留意见。双方共识在于稳定币必须接受监管；分歧在于收益环节的责任归属与信息披露义务——由发行方承担，还是可由第三方承担。

MiCA对稳定币发行方的储备管理、赎回机制和信息披露设有明确要求，但未清晰界定「谁有权向持有者支付回报」。若仅允许发行方发放奖励，发行方需在储备收益与合规成本间权衡；若允许第三方（如交易平台、做市商或分销渠道）发放，奖励即成为独立商业安排，与发行方的储备运作脱钩。

法国监管机构倾向后一种路径。这将影响三方面：稳定币分销链条的层级划分、奖励成本的会计归属，以及跨境场景下监管对实际发放主体的识别。对持有者而言，规则走向将改变持有稳定币的机会成本，进而影响资金在稳定币与短期国债等低风险资产间的配置选择。

对稳定币发行方，第三方奖励机制可使其专注储备与赎回管理，但也将面临「激励由渠道主导、品牌风险仍由自身承担」的新挑战。

对交易平台与分销方，该立场可能打开合规激励通道，但报道未说明法国方面是否同步提出配套的披露义务或资本要求，因此不能据此推断任何具体业务已具备开展条件。

对持有者，最直接的影响是收益透明度下降：奖励由谁支付、结算频率如何、在发行方遭遇赎回压力时是否仍能兑付，目前均无统一答案。

对关注合规演进的读者，此事应置于MiCA落地后的解释权博弈中理解：同一部法规，成员国监管机构与欧洲央行对条款的解读可能存在差异，最终规则适用将取决于后续正式文件及欧洲证券和市场管理局（ESMA）的指导意见。

第一，报道仅呈现立场，未附联合文件。四家机构的具体身份、声明措辞、是否设置前提条件等关键信息均未披露。

第二，欧洲央行反对程度不明。报道以「相左」描述分歧，但未说明其是否已发布正式意见，亦未提供时间线索。

第三，规则尚未变更。在MiCA正式修订或监管机构发布具有约束力的解释前，第三方发放稳定币奖励在欧盟范围内的合规性，仍由各成员国按本国执行细则判定。监管呼吁不等于生效许可。

想追踪后续文件与术语定义，可参考站内的词汇表与新闻栏目。若需将稳定币计价换算为其他资产，可使用转换工具。

风险提示与免责声明：本文基于wublock123于2026-10-27的报道整理，报道未披露的细节本文不作补充，也不构成对任何资产、平台或监管结果的判断。加密资产价格波动较大，监管规则可能变化，读者应自行核实原始文件。本站部分链接为推广链接，我们可能从中获得佣金，这不影响本文的事实陈述。如需使用交易工具，可通过此入口了解；官方域名 binance.com 仅作文字说明，不构成推荐。